電網(wǎng)新增投資：以“準許成本＋合理收益”為核心

11月7日，新修訂的《政府制定價格成本監(jiān)審辦法》正式發(fā)布，新辦法進一步加強了對電力、天然氣等自然壟斷行業(yè)的監(jiān)審要求，為電網(wǎng)輸配環(huán)節(jié)建立健全以“準許成本＋合理收益”為核心的定價制度提供了準則。

自2014年10月深圳啟動全國首個輸配電價改革試點，至2017年7月實現(xiàn)省級電網(wǎng)輸配電價核定全覆蓋，歷時近三年，省級輸配電價改革成為了電改9號文印發(fā)以來第一個全面完成的電力體制改革項目。按照國家發(fā)展改革委的規(guī)劃，下一步，輸配電價改革將依照電壓等級和供電范圍劃分，向上核定區(qū)域電網(wǎng)輸電價格，向下建立地方電網(wǎng)和增量配電網(wǎng)配電價格機制，進一步完善輸配電價監(jiān)管體系。

在改革過程中，所謂合理收益，計算方法為“可計提收益的有效資產×準許收益率”。按照這個公式，電網(wǎng)企業(yè)有擴大有效資產的動力。因此，核定電網(wǎng)企業(yè)的有效資產，成為輸配電價改革工作的重點之一，尤其是對于電網(wǎng)企業(yè)未來的新增投資，要進行嚴格監(jiān)管，從而鼓勵電網(wǎng)企業(yè)去控制成本，促進電網(wǎng)資產管理水平的提升。

擠出投資的水分

在政府開展的輸配電價核算中，要對未來新增的電網(wǎng)資產進行預估，扣除退役及到齡資產后，形成新增有效資產，再納入輸配電價核算，計提準許成本與合理收益。具體而言，監(jiān)管政策對電網(wǎng)企業(yè)新增投資提出了兩方面的監(jiān)管要求。

其一，對電網(wǎng)企業(yè)的計劃新增資產規(guī)模進行限定。監(jiān)管政策要求轉變過去依據(jù)財務投資能力確定新增投資規(guī)模的投資方式，要求新增電網(wǎng)資產規(guī)模與該地區(qū)的電量增長相匹配。

然而，新增輸配電投資與地區(qū)電量增長、最高負荷增長、到齡設備更新改造需求等多種因素相關，我國城鎮(zhèn)化正處在快速發(fā)展階段，地方政府產業(yè)規(guī)劃和發(fā)展也存在高度不確定性，這些都會對一個地區(qū)的電量增長與最高負荷增長速度產生影響。客觀上來說，現(xiàn)階段要實現(xiàn)計劃新增電網(wǎng)資產規(guī)模與電量增長率相匹配，具有較大的難度。

其二，通過監(jiān)管政策設計，對電網(wǎng)實際投資的增加或降低加以引導。

當前，從各省（市、區(qū)）公布的監(jiān)審細則來看，各地對這一條目的監(jiān)管思路有所不同。比如深圳市輸配電價改革方案設置了輸配電價調整機制，如果實際新增資產與計劃新增資產差異在20%內，輸配電價格不做調整；超過20%時，政府部門將調整輸配電價。而在寧夏的改革方案，則沒有設定調整機制，實際新增資產超過計劃新增時不調增輸配電價；實際新增資產少于計劃新增時也不調減輸配電價，實際上是變向鼓勵電網(wǎng)企業(yè)降低投資。

把握投資的節(jié)奏

在輸配電有效資產監(jiān)管模式下，政府部門將對電網(wǎng)企業(yè)在未來一個監(jiān)管周期內新增電網(wǎng)投資的合理性進行審核，其出發(fā)點是，鼓勵電網(wǎng)企業(yè)在滿足供電要求的前提下實現(xiàn)對電網(wǎng)投資的精益化管理，以降低輸配電成本。為此，電網(wǎng)企業(yè)需要在三方面進行優(yōu)化。

一是增強電網(wǎng)投資規(guī)模預測精度。電網(wǎng)企業(yè)應統(tǒng)籌考慮負荷需求增長、地區(qū)產業(yè)發(fā)展不確定因素導致的負荷變化、投資速度與質量的平衡，以及新增投資被納入有效資產的可行性等因素，合理確定投資計劃，提高投資規(guī)模預估的準確性，確保電網(wǎng)資產利用率保持在較高水平。

二是科學合理確定投資重點。立足我國電網(wǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，電網(wǎng)企業(yè)需優(yōu)化調整電網(wǎng)投資結構，著力解決電網(wǎng)發(fā)展“兩頭薄弱”的問題，加大特高壓與配網(wǎng)投資比重，適度向電量增長快、資產效率高的地區(qū)傾斜。另外，對于保障電網(wǎng)安全穩(wěn)定運行以及提高未來配售電市場競爭優(yōu)勢的項目，也要給予重點支持。

三是對投資時序進行精益化管控。科學制定分階段、差異化的投資時序策略，是電網(wǎng)企業(yè)必須具備的能力。在輸配電價監(jiān)管周期內，應基于監(jiān)管政策適時調整投資安排。若新增監(jiān)管資產的計入實行監(jiān)管期到期調整，建議電網(wǎng)企業(yè)在保證項目能夠在監(jiān)管期結束時形成有效資產的前提下，盡量延后投資，以節(jié)約融資成本等財務費用。